北京时间10月1日凌晨美光科技公布了2026财年第四季度（2026年5月29日—2026年9月3日）业绩：营收达542.3亿美元，同比大幅增长379%；调整后每股收益33.42美元，毛利率87.0%，多项关键指标均超出市场预期。公司预计2027财年第一季度营收约615亿美元，并称该季度毛利率将为全年低点，此后逐季回升。
财报中最受关注的是美光对人形机器人的判断。美光首席财务官指出，人形机器人正成为内存需求新引擎——每台设备需超过200GB DRAM及数TB NAND闪存，用于本地运行AI模型、实时感知环境与执行推理任务，容量需求与L4级自动驾驶相当，比当前L2/L3半自动驾驶高出一个数量级以上。美光认为，即便人工智能泡沫破裂，内存价格亦难回落，因为”物理AI”将在本十年末成为存储需求的重要驱动力。
供应端方面，美光预测2027至2028年内存与存储供需将比2026年更紧张，目前看不到恢复平衡的明确时间点；公司已签署26份多年期”照付不议”采购协议，覆盖2030年前超35%的预期营收，并计划2027财年前六个月投入250亿美元资本开支扩产。
当然，市场仍存不确定性。人形机器人商业化落地节奏、成本下降速度、端侧AI模型演进路径，都会影响存储需求兑现节奏。短期存储板块的行情，仍高度依赖云端AI资本开支与存储价格走势。但美光财报传递出清晰信号：AI浪潮正在从云端向物理世界延伸，内存与闪存，不只是算力的配套，更是人形机器人这类物理智能体实现感知与自主决策的底层底座。存储芯片的故事，正在进入“云+物理 AI”双引擎驱动的新阶段。
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